Олексій Соболев
3 год ·
Два економічних поста
Поганий і хороший
Про погане написав зранку, тепер про добре
Прочитав тут перше велике академічне дослідження про вплив санкцій на економіку росії (
https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=4167193), зробили його в Єльській Школі Менеджменту.
Якщо коротко, то це ппц.
З росії пішли компанії на приблизно 40% ВВП. Якусь частину вона замінить, але це на десятки років удар. Це майже все, що вдалось зручного побудувати в росії для простих людей за останні 30 років. Все пішло, нічо нема і не буде. Тепер проходить повернення до 80х
Не дивлячись на дикі прибутки з торгівлі нафтою та газом бюджет рф в суворому дефіциті і цих прибутків уряду не вистачає.
Якщо санкції не знімуть, росії тотальна хана, назад до 80х.
Причому прямі збитки західних країн виміряються кількома відсотками, по кожному напряму, в той час як збитки росії - це половина ринку або більше. Тому санкції для росії на порядок болючіші, ніж для заходу. Треба їх тримати і не знімати, так переможемо.
Тепер детальніше:
- росія суворо маніпулює статистикою, тому все що ви в новинах читаєте (навіть в закордонних) суттєво прикрашає російську реальність. Бо росія видає лише ті показники, які показують, що все непогано. З них і роблять новини. Решта закриті.
Експорт
-природній газ: так, Європі прийдеться туго цієї зими, але 85% газу рф йдуть в Євпропу, в той же час частка російського газу в євпропейському балансі всього 46%, тому ЄС без росії зможе навчитись бути, а росії вже на багато років торба. Українці намагались німців десять років навчити, що росіянам не можна довіряти, а вони казали, що "ніт, що ви таке кажете". Те що зараз відбується з газом - це на десятки років. Одну-дві важких зими ЄС пройде, а далі вже впливу росії через газ не буде.
-нафта: так Китай та Індія наростили купівлю нафти. Але з дикими знижками ($35 за барель) яких не було ніколи взагалі. Якщо нафта марки Брент буде коштувати $80 (зараз $99), то ціна продажу для росії буде дорівнювати собівартості виробництва. Корочше дупа. Також імпорт Китаю та Індії зараз сильно впав порівняно з травнем. Навіть вони не можуть збільшувати купівлю дешевої нафти. Але це для росії ще, вважайте, гарні новини. Погані, що майбутнього у російської нафти нема, виробництво знизиться рази в два мінімум, бо фірми які вміли це робити пішли з російського ринку. Ціни будуть для росії відносно низькими, а нафтові доходи - це було майже 50% бюджетних доходів. Тому можна порахувати, що через кілька років, російський бюджет скоротиться тут на третину.
нафта + газ - це були 40% ввп, від яких третина схоже скоро зникне. І це все ще до євпропейського ембарго, яке почнеться в січні.
Ну всьо, з гарними новинами для росіян закінчили, а тепер перейдемо до жахіть
-імпорт: 20% російського ввп, впав десь на 50%, заміни йому нема, Китай лише в травні трохи почав допомагати, але всеодно з початку вторгнення імпорт з Китаю теж впав на 50%. По одним опитуванням 80%+ виробництв в рф не можуть знайти заміну імпорту.
-на малюнку сектори, в яких через неможливість імпорту комплектуючих ціни злетіли на 40-60%. Це автівки, технології, електроніка.
-споживання впало на 20%
Всі валять з росії:
-більше 1000 компаній вийшли, або в процесі виходу. Це компанії, які за 30 років нової історії росії інвестували в неї десь 40% російського ВВП. Власне, майже весь так званий “путінський добробут” - це інвестиції цих компаній. Тепер "добробуту" немає, і не буде, замість нього лише є умовна Нива 80го року випуску, бо всі ті хто вмів робити не Ниву - пішли. Так, якась частина від цих інвестицій лишиться, але, як можете бачити на прикладі того трешу, який зараз в рф на місці Макдональлдсу, воно теж за наступні кілька років загине.
-ці компанії забезпечували роботою 1 млн осіб. Роботи нема. До цього безробітними в росії були десь 3.7 млн осіб. Тепер лише через вихід цих компаній безробітних буде на 27% більше.
На диво, компанії від цього нічого особливо не втратили, бо ті 1-2% глобальної виручки які вони лишили в росії перекрились зростанням їх акцій, за те, що вони з росії вийшли і більше російського ризику не мають.
-валять люди, півмільйона росіян звалило, половина з них високоосвідчені чи айтішнікі. Також звалило 20% всіх багатих людей росії, які тягають за собою свої капітали. Це 80-100 млрд долл.
Бюджет
В рф зараз не видно тотальної паніки лише тому, що вони витрачають бюджетні гроші на мегапроєкти. Витрачають дуууже багато. Але навіть за російським планом в цьому році в них буде бюджетний дефіцит. Тобто коли вони ще можуть продавати нафту в них вже не вистачає грошей. В наступному році буде взагалі хана, бо доходи від нафти значно впадуть.
А закінчується, доречі, звіт так:
Заглядаючи вперед, можна сказати, що для Росії немає шляху з економічного забуття, доки країни-союзники залишаються єдиними у збереженні та збільшенні санкційного тиску проти Росії, а Kyiv School of Economics та Робоча група Макфола-Єрмака, під керівництвом Посла Майкла Макфола, Тимофей Милованов, Natalija Shapoval, Andriy Boytsun виступають лідерами пропозицій з додаткових санкцій, індивідуальних санкцій, енергетичних санкцій та фінансових санкцій.
Пораженські заголовки, які стверджують, що російська економіка відновилася, просто не відповідають дійсності – факти свідчать про те, що за будь-яким показником і на будь-якому рівні російська економіка хитається, і зараз не час натискати на гальма.
